[기고] [안희철의 M&A 나침반] 투자금 회수를 위한 콜앤드래그와 풋옵션

2024. 08. 20

사모펀드(PEF) 운용사, 벤처캐피털(VC) 등 재무적투자자(FI)가 지분투자를 할 때 가장 중요하게 생각하는 것은 무엇일까. 본인이 투자해 보유한 지분을 어떻게 매각할 것인가, 즉 투자금을 어떤 방법으로 회수할 것인가가 가장 중요한 요소다.

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앞서 언급한 바와 같이 투자자는 회사에 투자할 때 투자금을 회수할 수 있는 구조를 가장 중요하게 생각한다. 투자금 회수를 위해 투자회사나 이해관계인의 부채비율이 높아질 수 있는 리스크를 감수하더라도 투자자가 풋옵션을 보유할지, 아니면 투자금 회수 가능성을 풋옵션보다 명확하게 확보하기 어려울 수 있지만 콜앤드래그 구조를 택할지 신중하게 결정해야 한다.